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涨价概念成A股市场最靓风景线

百合图库红刊财经 刘增禄编辑 承承今年以来,涨价概念股不但业绩表现不凡,股价也获得了稳定提升,而正是因涨价因素的存在,机构投资者判断,具有涨价概念的相关品种在估值仍未被高估的背景下,不排除股价仍有进一步提升空间。A股市场中,涨价概念一直备受资金追捧。观察今年以来各行业的市场表现,涨幅位居前两位的农林牧渔、食品饮料均涉及了涨价题材。目前,A股正处于中报窗口期,已公布的中报和提前披露的业绩预告显示,多家农牧畜禽养殖公司已明确因鸡肉涨价而上半年业绩翻倍增长,除此之外,近期还有不少化工品价格也持续出现上行;而此前已经涨价的食品饮料板块的白酒、调味品也被众多职业投资者判断今年年底或明年年初仍具有涨价预期。正是在涨价预期推动下,具有涨价概念的相关品种在估值仍未高估的背景下,不排除股价仍有进一步提升空间。鸡苗、铁矿石涨价抬升上市公司业绩今年以来,产品涨价的消息此起彼伏,农林牧渔板块的鸡苗;...

2019-08-05 19:31:43

对8月份行情不妨乐观一些

百合图库红刊财经 严礼编辑 庞丹8月1日,美联储十年来的首次降息如期而至,25个基点的幅度没能超出市场普遍预期。美股应声转头下跌,也没有太多违和感。毕竟利好出尽是利空,在资本市场是通用的法则。回到我们的A股,经历过7月份的高开低走,大盘能否在8月份迎来艳阳天,又有哪些投资机会值得重点关注?下面笔者将从几个方面做一番探讨。首先,从政策面和资金面来看。近日召开的中央政治局会议提出要坚持稳中求进工作总基调,积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策要松紧适度。坚持新发展理念、推动高质量发展。“房住不炒”,不将房地产作为短期刺激经济的手段。所以,虽然外围降息声不断,但我们已经不可能重回大水漫灌,再回到靠房地产拉动GDP的老路了。因此,对于房地产及上下游产业链的相关个股可以适度回避。同时,由于房地产及相关板块的权重比较大,估计会对主板指数构成一定压力。从资金的角度来看,松紧适度的“松...

2019-08-05 19:23:29

野蛮人大肆举牌潮起 借道ETF减持劲风再吹

百合图库红刊财经 齐永超编辑 侯纯7月两市出现缩量弱市调整,与6月份的行情回暖形成明显对比,截至本周三,7月划上句号,上证指数全月跌1.56%。从两市重要股东增减持来看,当月,两市共有607家上市公司出现重要股东增减持,其中,被增持123家,持平13家,被减持则高达471家。增持股数合计为4.34亿股,增持金额合计36.16亿元,与之相对,减持股数合计为37.47亿股,减持金额合计315.43亿元。整体上,被减持家数与额度仍远高于增持。在市场低迷下,举牌股看点十足,在被被增持股当中,大连圣亚、博汇纸业与华中数控均为被野蛮人大肆举牌,从减持上来看,7月以借道ETF变相减持的公司家数与额度增多,如中航沈飞换购ETF金额高达10亿元。大连圣亚、博汇纸业与华中数控被野蛮人大肆举牌根据统计,7月全月,被重要股东增持的上市公司为123家,环比上月出现了1成下滑,合计增持股数为4.34...

2019-08-05 19:13:01

从错失明星股的教训看市场有效性

红刊财经杜可君编辑/赵康杰在资金抱团趋势的持续推动下,今年以来,不少大消费龙头股的估值维持高位。其实,市场中的一些消费和医药龙头股,过往多年的长期估值就很少有便宜的时候,这也让很多“恐高”的投资者白白错失了赚钱机会。因此,认清市场的有效性就尤为重要。市场究竟是有效还是无效的?笔者对于这个问题的理解是,市场是长期有效、短期无效的,市场无效是由于情绪和人心的波动,导致市场参与者在贪婪的时候更贪婪,恐惧的时候更恐惧,从而导致严重的错误定价。市场长期有效、短期无效认清市场长期有效、短期无效的作用在于,可以让投资者知道什么时候需要跟随市场,什么时候需要逆向思考。永远去标榜逆向思维是不可能的,因为市场并非在大多数情况下都会犯错,逆向思维在少数情况下甚至是极端情况下才会有用武之地。因此,所谓“顺势而为”其实并不错。主要体现在以下两点:第一,如果经济中出现了市场公认的恶化迹象,比如货币收紧、经济下行、企业...

2019-08-04 11:20:14

聚灿光电业绩依赖非经常性损益 营收与毛利率有“掺水”嫌疑

百合图库红刊财经 刘杰编辑/王宗耀2019年中期,聚灿光电业绩实现大幅增长,交出了一份漂亮的成绩单,然而,其业绩增长的背后却是对非经常性损益的依赖;更为关键的是,其诸多财务数据疑窦丛生,真实性待考。2019年中报显示,聚灿光电2019年上半年实现营业收入4.51亿元,同比增幅为66.92%;实现净利润777.07万元,同比增幅更是高达162.63%,其交出了一份不俗的成绩单。然而,其大幅增长的业绩背后,却存在着对政府补助的依赖。数据显示,聚灿光电2019年1-6月的非经常性损益金额达1709.24万元,占同期净利润的219.96%,其中最主要的是政府补助,当期收到的政府补助金额高达2254.27万元,如果扣除非经常性损益,该公司实则处于亏损状态,亏损金额为932.17万元。聚灿光电上市时间较短,2017年才登陆创业板,可是其刚上市第二年,业绩就“变脸”了。其2018实现净利润2037.16万元...

2019-08-04 11:19:21

野蛮人大肆举牌潮起 借道ETF减持劲风再吹

红刊财经齐永超编辑/侯纯7月两市出现缩量弱市调整,与6月份的行情回暖形成明显对比,截至本周三,7月划上句号,上证指数全月跌1.56%。从两市重要股东增减持来看,当月,两市共有607家上市公司出现重要股东增减持,其中,被增持123家,持平13家,被减持则高达471家。增持股数合计为4.34亿股,增持金额合计36.16亿元,与之相对,减持股数合计为37.47亿股,减持金额合计315.43亿元。整体上,被减持家数与额度仍远高于增持。在市场低迷下,举牌股看点十足,在被被增持股当中,大连圣亚、博汇纸业与华中数控均为被野蛮人大肆举牌,从减持上来看,7月以借道ETF变相减持的公司家数与额度增多,如中航沈飞换购ETF金额高达10亿元。大连圣亚、博汇纸业与华中数控被野蛮人大肆举牌根据统计,7月全月,被重要股东增持的上市公司为123家,环比上月出现了1成下滑,合计增持股数为4.34亿股,增持金额合计为36.1...

2019-08-04 11:18:20

回调市股东有所惜售 机构增配中小创公司

红刊财经刘增禄编辑/承承7月份,A股市场整体出现小幅回调,与之形成正相关的,大宗交易平台的整体成交热情也随之出现降温,日均成交额较6月份减少了约2.42亿元。随着市场的调整,上市公司大股东惜售情绪也渐显,7月份4.24%的平均折价率创出今年以来大宗交易月平均折价率的最低值。7月份成交热情有小幅回落据Wind资讯数据统计,7月份,沪深两市共有533家A股公司在大宗交易平台发生过交易,累计成交30.84亿股,成交总金额299.26亿元。如果仅看月内的交易频次和成交规模,7月份在市场整体小幅回调1.56%的背景下,大宗交易市场整体成交较6月份的355笔交易、30.22亿股、293.1亿元的成交额有所放大,不过,若仔细分析不难发现,6月份仅有19个交易日,期间大宗交易的日均成交额为15.43亿元,而7月份有23个交易日,虽然总成交额有所放大,但月内的日均成交额却下降为13.01亿元。值得一提的是,...

2019-08-04 11:17:32

“4加7”集采持续深化 头部仿制药企或驶入10年利好期

红刊财经 范江河仿制药行业正在“4+7”集采政策推动下重构,仿制药头部企业将继续巩固。这些头部企业具备打通核心中间体、原料药、制剂一体化等最大限度消化成本的能力,而具备产能大、成本低等优势的仿制药企才能取得“4+7”集采中的优势。而无原料、无技术、无渠道、高成本的中小仿制药企业已进入死亡倒计时。2019年7月12日,国家医保局召开的药品“4+7”集采扩面企业座谈会上再次明确集中采购将要全国推广。政策方面也较首轮“4+7”有所调整,虽然品种依然框定在首轮的25个品种,但取消了独家中标的规定,所有企业将以首轮“4+7”中标价格为报价的“天花板”价格。有机构预测,“4+7”全国联动将在今年10月前出文件,年底启动招标,明年开始执行。对此,本期接受本刊专访的南京乐药创业投资管理有限公司合伙人郭新峰先生表示,此次“4+7”联动较首轮“4+7”出现了许多乐观的变化,消除了市场对药企“恶性竞争”的担...

2019-08-03 12:39:45

再次定调“房住不炒”,A股迎来长线利好

红刊财经 张俊鸣本周政治局会议再度定调“房住不炒”,“不将房地产作为短期刺激经济的手段”释放出重磅信号。短期而言,A股中的部分板块会受到利空冲击,但从全局的角度来看,“房住不炒”是A股实实在在的长线利好。一方面,“房住不炒”的预期明确之下,部分炒房资金存在寻找新投资市场的需求,如果未来A股能够通过优胜劣汰切实提高上市公司的整体质量,营造慢牛赚钱效应,这部分资金将会有很大概率转战股市;另一方面,“房住不炒”除了控制楼市过快上涨形成的泡沫之外,某种程度上也是对实体经济“降成本”的一环,也有助于提升内需消费,对改善上市公司业绩利大于弊。从资金流向的角度来看,过往股市在和楼市的竞争中往往处于弱势,即使是炒房资金有阶段性流入股市,往往也是因为A股出现一波大涨,吸引其中风险偏好较高的炒作型资金阶段性地参与,一旦市场进入调整,这部分资金很快掉头就走,很少成为长期持股的资金。深究其原因,无非在于房产和...

2019-08-03 12:37:05

阿里控股申通利好兑现 快递板块诸强乱战谁将笑傲

红刊财经 叶文辉7月31日,申通快递发布公告称,控股股东与阿里签署股权协议,交易完成后阿里将成控股股东,受此消息影响,次日申通以跌停价报收。红利持续,集中度提升近几年快递行业快速发展,目前电商红利仍未结束。2018年国内快递业务量完成505亿件,同比增长25.8%。未来5年,全国快递件量增速或随电商增速的放缓回落,但从美国经验看,行业中长期增速仍将保持GDP两至三倍(即12%-18%)的水平。从国外经验看,快递业终将经历行业洗牌、集中度提升的阶段。本质上,快递公司提供的几乎均是无差异的标准化产品及服务,随着价格战竞争的演进,唯有少数拥有精细化管理能力的企业能最终胜出。国内竞争格局仍较分散,未来或形成菜鸟、顺丰、京东三足鼎立的格局。目前国内快递行业CR8(EMS、顺丰、通达系、德邦)占比达80%,但即便最大的中通,市场份额不过18%。考虑到行业已经形成规模壁垒,未来几乎不可能再有新的进...

2019-08-03 12:32:58

业绩对赌之殇

百合图库红刊财经 王宗耀•编者按•近年来,有关并购重组涉及业绩对赌出问题的事件并不是少数,其背后暴露出问题不仅仅是收购方在收购时的不谨慎,且也曝露出部分业绩承诺方缺少诚信一面。并购初始,交易双方目的均不单纯,掺杂了各自违背经济规律的利益诉求,这使得正常并购变得畸形。虽然,高溢价、高业绩承诺换来一时辉煌,但昙花一现后却给二级市场投资人留下了永久伤痛。近年来,随着政策鼓励和放松,并购重组不仅成为一些成长性企业做大做强的重要法门,且也俨然是一些绩差公司和ST公司的最后一根“救命稻草”。在诸多并购案例中,为达到被收购目的,交易双方往往在交易方案中签署业绩对赌协议,给出相较往年业绩超高的业绩承诺,然而让人遗憾的是,即便是存在业绩对赌协议的约束,依然有很多业绩承诺方不信守承诺,未完成或有赖账不还的现象发生。依据Wind数据统计,2015~2018年间,涉及业绩对赌的上市公司数量合计多达1416家。考...

2019-08-03 12:18:46

产品大面积逾期 锦安财富面临存亡危机

红刊财经 惠凯2019年以来,锦安财富的兑付危机日益严峻。多位投资人告知记者,锦安财富有多只基金处于逾期状态。目前获得的信息显示,锦安财富正在积极寻找“国有控股背景”的新股东。《红周刊》记者获悉,2019年以来,锦安财富的兑付危机日益严峻,有鸿途6号、鸿途8号、鸿途9号、新锦安公馆1期、瑞泽2号、瑞泽3号、新城智享1号、安享2号等多只私募基金出现逾期。多位投资人告知记者,锦安财富有多只基金处于逾期状态。锦安财富的产品主要投向上市公司和房企,如鸿途8号/9号等的融资方恒润华创就是ST天润的股东,而鸿途6号等产品则投向粤泰股份。不过自2018年以来,上述上市公司均陷入债务危机,大股东的股权也被轮番冻结。对于旗下多只基金逾期,锦安财富在内部会议中解释为四方面的原因:金融去杠杆+再融资通道中断+交易对手集中度太高+私募基金行业生态趋保守。锦安财富多只基金逾期2018年以来,越来越多的上市公司和房...

2019-08-03 11:31:55

玖富集团“带病”赴美IPO 业务持续性存疑

百合图库红刊财经 张哲在2017年互联网金融机构海外上市潮中,拍拍贷、和信贷、融360(简普科技)、360金融等互金平台纷纷登陆美国资本市场。如今,互金机构玖富集团也要“闯关”美股市场。然而,由于各平台“合规”进程尚不明朗、P2P备案工作一再推迟,互联网金融企业的业务经营也时刻面临着极大的不确定性,任何平台都可能因违规而面对罚款、整改甚至停运。美东时间7月25日,中国互联网金融服务综合平台玖富集团(9F Inc.)正式向美国证券交易委员会递交IPO招股书。招股书显示,玖富集团拟在纽交所或纳斯达克申请ADS上市,代码为“JFG”,最高募资金额为1.5亿美元。此次IPO的承销商分别为瑞士信贷、海通国际与玖富证券(9F Primasia证券)。虽然监管部门近年来下发过多份整顿现金贷业务及互联网金融企业的文件,但很多平台的整改情况并不乐观。记者对比多位玖富借款人的借款协议发现,玖富在经营现金贷产品的...

2019-08-03 11:23:43

分众传媒深陷估值杀、业绩杀、逻辑杀

红刊财经 方沁雨7月30日,分众传媒发布2019年半年度业绩快报,公司营收、净利均出现大幅下滑,其中实现归母净利同比下滑76.82%。因为业绩符合一季度预期,处于年内股价低位的分众传媒当日大涨。但全周来看,公司股价依然低迷。分众传媒曾被称作“传媒茅台”,如今业绩衰退、商业模式遭遇质疑,深陷“三杀”(估值杀、业绩杀和逻辑杀)之中。每年提价15%落空 折价促销成常态在一些职业投资者看来,分众传媒高ROE、高ROIC——2015年至2018年ROE、ROIC均保持在40%以上,以及高毛利率、高净利率等,无不证明公司是一家真正的价值龙头。但从去年三季度开始,分众传媒各项指标大幅下滑。深交所在下发的年报问询函中要求分众传媒对2017年-2019年第一季度的毛利率分别为72.72%、66.21%和36.54%作出说明。尽管分众传媒提供了多种理由,但毛利率在两年多的时间里下降近半,令不少二级市场投...

2019-08-03 11:14:49

大烨智能大幅修正重组草案 标的方营收、采购数据依然存疑

红刊财经 胡振明新交易草案虽然对苏州国宇评估值等多项数据进行了调整,但仍很难说明方案更具合理性与可行性,更为重要的是,苏州国宇的营业收入和采购数据还存在明显异常,这使得本次方案能否获批存在很大不确定性。自2018年5月开始,创业板公司大烨智能就一直在积极筹划购买主要生产MPP电缆保护管、CPVC电缆保护管、低压电气成套设备等产品的苏州国宇碳纤维科技有限公司(简称“苏州国宇”)70%股权,其先于2018年8月发布了《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)》(以下简称“原草案”),在重组方案被否后,又与2019年5月31日召开董事会并审议通过《关于继续推进公司本次重大资产重组事项的议案》。7月26日,大烨智能重新披露《发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书(草案)》(以下简称“交易草案”),对此前于2018年发布的旧草案进行重新调整和修改。然而,即便是重组方案得到了大量修改...

2019-08-03 11:06:13

交银全球自然资源清盘 袖珍QDII数量增加 投资区域变窄

红刊财经 曹井雪7月31日,交银全球自然资源正式清盘,根据此前发布的公告,该基金已经触及了连续六十个工作日出现基金资产净值低于5000万元的清盘条款。此外,2019年开年迄今,南方恒生国企精明和招商全球资源两只QDII基金也已清盘。据《红周刊》记者统计,在现存的150只QDII基金中,二季度末规模在5000万元以下的基金数量仍有32只,而规模不足一亿元的基金数量已经多达56只。综合记者采访的观点,实际目前公募的QDII圈存在着恶性循环,因为规模制约着基金公司的投入,QDII的研究和投资都有费力不讨好之嫌,导致人才外溢,流向沪港深基金等相关的产品领域。    进入8月,今年前7个月各类基金的业绩排名亦出炉;受到港股市场整体表现平平的影响,香港恒生指数今年以来的涨幅为7.48%,导致投资港股的QDII基金相对滞涨;同时,因为年内油价的大幅波动,导致部分跟踪油气类的QDII基金排名垫底。从...

2019-08-03 10:41:41

又见“面值退市”,市场化退市大潮将起

红刊财经 张俊鸣编辑 庞丹继去年的中弘股份之后,本周又有一家公司触发“面值退市”的规定,*ST雏鹰确定连续20个交易日收盘价低于1元面值,而即将离开A股市场。在注册制试点的大背景下,以“面值退市”为代表的多种市场化退市方式,有望取代以往以盈利为标准的方法,成为A股退市的主流方式。在接下来的中报发布高峰期乃至相当长一段时间里,许多和*ST雏鹰类似的低价垃圾股,随时都将面临“面值退市”的考验。无论是上市公司还是投资者,都要面对市场化退市机制的现实,所谓“跌无可跌”在A股已经成为过去。雏鹰折翼,“救场资金”昙花一现在去年中弘股份成为“面值退市第一股”之后, 不少个股在低迷的市道中也岌岌可危,随时步其后尘,但A股年初以来的一波强势上攻为不少低价股解了围。但随着注册制在科创板的试点,以及“爆雷”现象不断,不少公司又再度面临“市值保卫战”。在*ST雏鹰之前,*ST华业一度成为“面...

2019-08-02 19:44:42

科斯伍德分步收购规避商誉减值风险

红刊财经 柳川编辑 承承科斯伍德分两步收购龙门教育股权,在一定程度降低了公司商誉,避免了商誉未来大幅减值可能,然而,就龙门教育现有财务数据来看,其早几年的采购支出数据还是存在一定问题的。2019年7月24日,科斯伍德发布公告,拟以发行股份、可转换债券及支付现金的方式收购马良铭、明旻、董兵等人及相关机构持有的龙门教育50.17%的股权,交易总金额为81289.93万元。在本次收购完成后,科斯伍德将取得龙门教育99.93%的股权。仔细分析科斯伍德此次发布的收购方案,《红周刊》记者发现科斯伍德虽然对龙门教育分两步收购规避了第二次收购产生的商誉,降低了一次性收购所带来商誉过高,未来存在大幅减值情况,但不管如何,就龙门教育现有财务数据来看,其早几年的采购支出数据还是存在一定问题的。分步收购规避高商誉带来减值风险在本次收购之前,科斯伍德于2017年就已收购了龙门教育49.22%的...

2019-08-02 19:40:59

丢掉重组重生幻想,坚持卖出绩差股!

百合图库红刊财经 特约作者 韩平编辑 张桔本周最后一个交易日,*ST雏鹰以0.66元的收盘价,毫无悬念地加入了A股的退市大军!这是继ST中弘退市不到8个月,第二只投资者自己用脚投票,将公司股价连续20个交易日按死在1元以下而退市的公司!如今的A股市场,越来越多理性的投资者,正不断地用脚投票将垃圾公司踢出这个市场!可是,在为股市优胜劣汰做出贡献的同时,投资者如何避免自己落入连续跌停无法出逃的困境,也值得投资者认真思考。面值不足一元或成主要退市方式A股市场中,上市公司因为触发连续20个交易日股价在面值以下的条件而退市的并不多,但需要高度警惕的是,最近8个月,却已经连续出现了两单。周四收盘数据显示,8月1日,不算ST雏鹰,沪深两市又有两只个股收盘在1元以下,分别为*ST华信、*ST华业,而2元以下的个股已达57只。这其中还有庞大集团等20只非ST类个股,由于下跌的幅度可以...

2019-08-02 19:29:30

大基建“托底”水泥股淡季不淡频迎中报喜讯

百合图库红刊财经 齐永超编辑 侯纯在历经四万亿投资拉动、行业产能过剩到供给侧改革与基建地产新一轮需求提振,我国水泥行业在近十年大周期中一“落”两“起”。受益于今年上半年新一轮经济刺激、房地产投资拉动与大基建“托底”,多家水泥上市公司均交出了可喜的“中报成绩单”,水泥行业整体仍处于较高的景气周期。作为典型的传统周期性、投资拉动型产业,水泥与经济周期、固定资产的投资需求紧密相关。在当前,作为水泥产业最大的下游需求端,房地产与基建稳步向上带动下,有望进一步推升水泥产业的长期景气格局。在投资向好与供给侧淘汰落后产能“加力”下,具有估值优势、成长性良好的行业龙头,有望继续受益行业集中度、产能利用率“双提升”下的溢价效益。行业量价齐升 水泥股“中报成绩单”靓丽今年上半年,全国固定资产投资增速企稳回升,基建投资保持低速平稳增长,在此行业背景下,水泥行业迎来“量价齐升”,因此受益的水泥上市公...

2019-08-02 19:24:46
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